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又有降費促銷!最狠一次性驟降50%多,這類基金還能火嗎?

2019-11-18 04:51:59 中國基金報微信號

  又有降費大促銷!最狠一次性驟降50%多,這類基金還能火起來嗎?

  中國基金報記者 李樹超

  進入下半年以后,在做好產品持續營銷、吸引資金持有以及讓利投資者等因素驅動下,多只貨幣基金公告調整管理費和托管費率,0.33%的管理費悉數下調,最低降至0.15%,托管費率皆從0.10%降至0.05%。目前,0.3%以下管理費的貨幣基金數量已經逼近半數。

  下半年5只貨基降費促銷

  最低管理費降至0.15%

  日前,諾安基金發布公告稱,根據基金法、基金運作管理辦法、基金信息披露辦法等法律法規以諾安貨幣基金合同有關約定,諾安貨基的基金管理人諾安基金與基金托管人協商一致,并報中國證監會備案,決定對該基金的管理費率、托管費率、銷售服務費率、基金份額的升級及降級、基金的收益與分配等內容進行調整,并相應修改基金合同、基金托管協議及招募說明書的相關內容,修改后的內容于2019年11年15日生效。

  按照該項公告公示,諾安貨幣基金的基金管理費率由0.33%調整為0.15%,基金的托管費率由0.10%調整為0.05%,基金各級基金份額的基金銷售服務費率由不超過0.25%調整為不超過0.15%。

  值得注意的是,進入下半年以來,對貨幣基金管理費或托管費進行調整的貨幣基金數量已經多達5只,長安、融通、景順長城、農銀匯理、諾安基金旗下貨幣基金皆向下調低了管理費或托管費。

  其中,管理費皆從原來的0.33%/年向下調整,調整最多的諾安貨幣直降到0.15%/年,管理費了減少了一半以上;而托管費率皆減少一半,從0.10%降為0.05%。整體而言,貨幣基金產品“0.33%管理費+0.1%托管費”的費率結構進一步松動。

  滬上一位中型公募市場總監告訴記者,目前貨幣基金的總體費率比較高,在和托管行協商后,基金公司把部分貨幣基金的管理費和托管費下調,以進一步讓利投資者。

  不過也有業內人士表示,部分貨基降低費率有可能是為了做好產品的持續營銷,或者吸引機構投資者持有,以整體提升產品的競爭力。

  華南一位大型公募研究員認為,部分規模較小的貨幣基金降低費率,可以通過降低10-20個BP的費率,產品的收益率會隨之上升10-20個BP,通過提升收益率來慢慢做大規模;也有的貨幣基金以機構投資者為主,機構資金本來就有很大的議價權,在貨幣收益率處在歷史低位區間,通過降費可以降低機構資金持有成本,提升產品競爭力,以吸引更多資金的參與。

  北京某業內人士也認為,貨幣基金其實并不是公募基金行業發展的重點,而且貨幣基金規模不再納入基金公司規模排名,貨基的發展開始受限,降費讓利投資者可能是提升產品競爭力的需要。

  貨基總費率占比12%

  貨基降費合理性引爭議

  除了持續營銷和機構資金的博弈外,貨幣基金降低費率還與貨基本身的管理規模關系密切。

  多只貨幣基金合同公告,由于貨幣基金為開放式基金,規模隨時可變,當基金達到一定規模或市場發生變化時,基金管理人或基金托管人可酌情調低基金管理費或托管費。

  從目前貨幣基金的管理費率看,目前100-500億元規模之間管理費率、托管費率最為優惠,規模超千億元、低于百億元貨幣基金費率都在高位。

  Wind數據顯示,截至今年三季度末,目前貨幣基金管理規模超過1000億元規模的13只貨幣基金(A、C份額合并計算)平均管理費為0.274%,托管費為0.07%;500-1000億元規模之間的貨幣基金平均管理費為0.263%,平均托管費為0.065%;而100-500億元規模的貨幣基金平均管理費為0.249%,平均托管費為0.067%;百億元規模以下的貨幣基金平均管理費為0.264%,平均托管費為0.076%。

  從費率結構看,隨著行業管理費下降的大趨勢,管理費在0.3%以下的貨基數量已經逼近半數,低費率的貨基數量正在持續擴容。

  數據顯示,目前0.3%以上的管理費率仍多達166只,占比為50.46%;0.2%-0.3%之間管理費的貨幣數量為82只,占比為24.92%;0.2%以下管理費率的貨基為81只,占比為24.62%,0.3%以下管理費貨基總數量163只,合計占比49.54%,已經逼近了半數。

  據記者統計,目前329只貨幣基金的平均7日年化收益率為2.27%(費后收益),加上行業平均0.26%的管理費率、0.07%的托管費,0.33%的貨基平均費率在貨幣基金費前收益率(約為2.6%)中占比為12.7%。

  北京一位中型公募市場總監表示,“在余額寶剛推出時候,貨幣的收益率動輒高達6%以上,貨幣基金運作總費率占收益約為5%,并不是很明顯。而現在隨著貨幣收益率不斷走低,0.3%以上的管理費率明顯有些高了,侵蝕了基金投資者的投資收益。”

  不過,該市場總監也坦言,由于貨幣型基金也需要專門的投研團隊去運作,基金的管理費需要覆蓋管理成本,所以,對基金規模較大的基金降費是符合市場需求的,但對基金規模較小的貨幣基金,降低費率可能會導致虧損運營,繼續下降費率的難度就會比較大。而規模在百億至千億之間的貨幣基金,降費以后對讓利投資者,增厚投資收益,提升產品競爭力的效果更好,這類產品也是降費最有積極性的品類。

  不過,華南上述大型公募研究員認為,在貨幣基金收益率高的時候沒有多收管理費,現在費率低了要求少收管理費,這個“雙重評價標準”對基金公司并不公平。

  在這位研究員看來,近兩年看貨基收益率下降了150個BP,投資者投資貨基的平均收益率越來越低,貨基管理費就會顯得很突兀。但從整個社會的平均的融資成本看,貨基收益率走低正是社會無風險利率下降,社會資金成本價格走低的一種表現,對實體經濟反而是有好處的。

  表1:今年下半年降低管理費、托管費率的貨幣基金

  (數據來源:基金公告)

  

(編輯:萬可義)
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